文章来源：互联网 作者：欧易 发布时间：2025-06-30 03:25:00
近十年来，易成新能扣非净利润有一半时间处于亏损状态。为了扭转局面，公司频繁通过并购注入新资产、剥离旧业务来寻求出路。继2024年剥离电池片主业平煤隆基后，近期又计划收购控股股东旗下的河南平煤神马储能80%股权。上市以来，公司资本运作频繁，仅超千万元的资产买卖就有十余次，关联交易占据主导。
高溢价并购曾是易成新能的主要扩张方式，但效果不佳。开封炭素、平煤隆基等标的并入后纷纷业绩变脸，陷入下滑甚至亏损。2024年，公司再度大幅亏损8.51亿元，主要受光伏业务收缩、石墨电极价格下跌及产能利用率不足影响。与此同时，关联交易比例不断攀升，采购类关联交易占比已接近五成，资金来源高度依赖筹资活动，经营状况持续承压。
近年来，公司试图转向储能和新材料领域，提出“高端碳材、新型储能”的发展战略，并计划继续推进并购重组。然而，频繁的资本操作并未带来稳定盈利，市场对其“风口故事”逐渐失去耐心。面对存货与应收账款高企、现金流紧张等问题，易成新能能否走出困局，仍有待观察。
